原油価格の動向（2025年4月28日）
- WTI原油先物（6月限）：62.98ドル（前日比 +0.36ドル、+0.57%）
- ブレント原油先物（6月限）：65.91ドル（前日比 +0.25ドル、+0.38%）
本日は、米中貿易摩擦の緩和期待や米国の利下げ観測が原油価格を支えましたが、OPECプラスの増産観測や米国の原油在庫増加が上値を抑える要因となりました。
原油価格変動の要因
1. 米中貿易摩擦の緩和期待
中国政府が一部の米国製品に対する報復関税を免除したとの報道があり、米中間の貿易摩擦が緩和されるとの期待が高まりました。これにより、世界経済の成長見通しが改善し、原油需要の増加が期待されました。
出典: OANDA
2. 米国の利下げ観測
米連邦準備制度理事会（FRB）のウォラー理事とハマック理事が、利下げの可能性を示唆する発言を行い、市場では米国の金融緩和が進むとの観測が広がりました。これにより、ドル安が進行し、ドル建てで取引される原油価格の上昇要因となりました。
出典: 中国能源报
3. OPECプラスの増産観測
OPECプラスの一部加盟国が、6月に原油生産を増加させる意向を示しており、供給過剰への懸念が高まりました。これにより、原油価格の上昇が抑制される可能性があります。
出典: 中国能源报
4. 米国の原油在庫増加
米エネルギー情報局（EIA）のデータによると、4月18日までの週に米国の商業用原油在庫は前週比で24.4万バレル増加し、予想外の結果となりました。これは、原油輸入の急増が主因とされており、需給バランスの変化が価格の下押し要因となりました。
出典: EIA Weekly Petroleum Status Reportリスク管理の先物・オプション取引 – CMEグループ+5EIAホームページ+5EIAホームページ+5
原油価格の材料整理（2025年4月28日時点）
| 種別 | 内容 |
|---|---|
| 好材料 | – 米中貿易摩擦の緩和期待 – 米国の利下げ観測によるドル安進行 |
| 悪材料 | – OPECプラスの増産観測 – 米国の原油在庫増加 |
今後の注目点
- OPECプラスの動向：6月の会合での増産決定が市場に与える影響に注目が集まります。
- 米中貿易交渉の進展：貿易摩擦の行方が原油需要に影響を与える可能性があります。
- 米国の金融政策：FRBの政策スタンスや金利動向が、ドルの動きや原油価格に影響を与える可能性があります。
本日の原油市場は、米中貿易摩擦の緩和期待や米国の利下げ観測が価格を支えましたが、OPECプラスの増産観測や米国の原油在庫増加が上値を抑える要因となりました。今後は、これらの要因のバランスを見極めながら、市場の動向を注視する必要があります。
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